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也曾红极一时的花椒直播，如今走到了退市的边际。

前不久，花椒直播母公司花房集团发布退市公告。花房集团未能在功令的 10 月 2 日之前知足交游所功令的系数复牌条款，以复原其股票交游，因此，香港交游所的上市委员会依据研究上市功令，决定覆没花房集团的上市阅历。花房集团已标明不会就上市委员会的这一决策建议复议。据此，该公司的股票将在 2024 年 12 月 13 日完成终末的交游，而其上市阅历将于 2024 年 12 月 16 日起雅致隔断。

据了解，花椒直播是在 2015 年 5 月由 360 集团推出的直播平台。当作红衣教主周鸿祎看中的式样，花椒直播可谓含着金钥匙长大。

自诞生初期，由周鸿祎出头为花椒制造热门。据辛勤，周鸿祎曾邀请范冰冰出席花椒之夜，还与王想聪在直播间泛泛互动为花椒直播造势。

到 2018 年时，花椒直播与彼时火热的文娱直播互动平台六间房等其他居品归拢，花房集团雅致诞生。再到 2022 年底，花房集团生效在港交所敲钟。把柄其时的招股书，周鸿祎捏股 38.21%，为第一大激动；宋城演艺为第二大激动。

在港交所 IPO 确当天，花房集团股价就迎来了一波高潮，涨幅 17.5%。为止收盘，花房集团市值突出 30 亿港元。

值得一提的是，就在花房集团上市之前，360 集团孵化的 360 数科和鲁众人也接踵在好意思股和港股上市。这也意味着周鸿祎在短时期内收货三个 IPO 式样，可谓景象无穷。

周鸿祎曾说，上市是花房集团的新"启程点"。只不外，令他没猜想的是，上市不及半年，花房集团便因被侦察而停牌，如今，强制退市的音书，更是成为"压死骆驼终末一根稻草"。

从景象无穷到险峻离场，周鸿祎口中的新启程点并莫得产生光明的将来。

周鸿祎打造的直播平台

花椒直播的诞生和发展离不开周鸿祎。

家喻户晓，周鸿祎是一个相配爱"折腾"的大佬。在生效打造 360 之后又先后创造奇虎 360、360 金融、鲁众人三家企业，并生效上市。后又诞生投资基金、作念投资东说念主、入股哪吒汽车。

而事实上，周鸿祎的贪念远不啻于此。把柄过往报说念中，周鸿祎曾在 2011 年就说过正在探究入局酬酢采集平台，花椒直播恰是此贪念下的产物。

据辛勤，在花椒直播平台诞生之前的两年，360 公司在好意思国股市上市，股价从年头的 30 好意思元飙升至 94 好意思元，市值冲破百亿好意思元大关。尽管 360 的主要收入来源是告白和智能硬件，主要面向企业客户（B 端）。关于周鸿祎来说，在知道 B 端商场后，探索 C 端商场的新业务面貌显得尤为紧要。

开端，花椒平台在对外宣传时，常以" 360 旗下的花椒"自称，但当作一个以本领相沿为中枢的用具型企业，其文化中似乎枯竭文娱元素。花椒最初上线时，其竞争敌手是国外的流媒体直播平台 Periscope。然而，把柄公开信息，这一定位在公司里面并未得到一致招供。

到了 2015 年下半年，花椒的定位经历了三次调养，主要的挑战在于周鸿祎对酬酢属性居品的坚捏与团队枯竭酬酢领域教学之间的冲突。

跌跌撞撞后花椒终于面世，而让它真是火起来的机会源自一场事故。

2015 年 8 月，周鸿祎在参加完 360 手机新品发布会后，驾驶良马车回家途中遇到车辆自燃事件。面对这一挫折情况，他遴荐用手机进行现场直播，未必勾引了多数网友和盛名东说念主士如王想聪的温雅。这场直播事件，加上柳岩、李湘等明星的加入，以及《玛雅说》《马斌读报》等好处节指标推出，使得花椒直播平台速即崛起，与斗鱼、虎牙、映客、快手等平台争夺商场份额。

到了 2016 年 6 月，花椒的日活跃用户数突出 500 万，月活跃用户数冲破 1000 万。把柄过去的数据，其环比增长率达到 191%，最先于同业业其他居品，成为泛文娱直播领域的领头羊。

在花椒直播的焕发时期，它也勾引了稠密投资者的宗旨。2016 年 10 月，花椒直播告示取得 3 亿元东说念主民币的 A 轮融资；2017 年，天鸽互动投资 1 亿元东说念主民币；同庚 12 月，花椒直播完成了 5.1 亿元东说念主民币的 B 轮融资，公司估值达到 50 亿元东说念主民币。

然而，尽管在 2016 年月活跃用户数突出千万，花椒直播过去归天突出 4 亿元东说念主民币，2017 年诚然营收达到 24.19 亿元东说念主民币，但净归天 1.41 亿元东说念主民币，相接两年归天突出 5 亿元东说念主民币。面对这么的财务景色，周鸿祎需要为花椒直播寻找新的发展旅途，即与六间房的归拢重组。

在 2016 年阁下，直播行业速即崛起，激励了所谓的"千播大战"。六间房和花椒齐在这一瞥业海浪中存活下来。但花椒未能跟上同期平台的发展要领，重组前，虎牙如故上市，市值一度达到 68 亿好意思元，而花椒的 B 轮融资估值仅为 51 亿元东说念主民币。

2018 年 6 月 27 日，估值 51 亿元东说念主民币的花椒与估值 34 亿元东说念主民币的六间房归拢，诞生了估值 85 亿元东说念主民币的花房集团。其时，周鸿祎捏有 38.21% 的股份，宋城演艺捏股 37.06%。

归拢后，花房集团的净利润转为正数，2019 年、2020 年和 2021 年前 8 个月的净利润远隔为 2.11 亿元东说念主民币、3.67 亿元东说念主民币和 2.6 亿元东说念主民币。不仅利润向好，2020 年 12 月，花房集团收购了 Holla，加速了进军国外商场的要领。同期，花房集团也公开了酬酢采集业务的收入，2021 年前 8 个月的收入为 7177.1 万元东说念主民币，占总营收的 2.4%。

在 IPO 前，360 董事长周鸿祎适度花房集团约 38.21% 的股份，宋城演艺通过 Global Bacchus Limited 捏股 37.06%，花房得意通过 Blossom Bliss Limited 捏股 6.25%；致润一号和致润二号通过 Sun Link Trade 捏股 4.38%，想明骏程捏股 3.85%，张发通过 JY Infinitas 捏股 2.88%，上海佐三捏股 2.63%，芒果文创通过 Mango Ningze 捏股 1.54%。

并购重组完成后，花房集团终于迎来了 IPO 时刻。2022 年 12 月 12 日，花房集团登陆港股，刊行价为 2.8 港元，募资净额为 7240 万港元。但寥落义的是，由 51 亿估值的花椒和 34 亿估值的六间房归拢而来的花房集团，在上市当天只是斩获 30 亿港元的估值。似乎并莫得起到 1+1＞2 的完了，致使是 1+1＜2。

花房集团退市之殇

在不外两年的光景中，花房集团从欣欣向荣到最终的消极退场，其背后的原因究竟是什么？

当作领有花椒直播和六间房两大平台的花房集团，在被告示退市前已停牌长达 20 个月之久。

2023 年 4 月，花房集团告示股票交游暂停，并蔓延发布 2022 年年报，但未披露具体原因。直到 4 月 25 日，花房集团进一步公告称，其捏股 25% 的公司遭到侦察，部分账户被冻结，波及金额高达 1.36 亿元东说念主民币。

距离花房集团上市仅半年时期，2023 年 7 月，花房集团向政府机关支付了约 1.55 亿元东说念主民币的待了案扣押款，为止 7 月 25 日，系数冻结账户均已解冻，可用于日常运营。

花房集团在公告中提到，将向联交所提交更新后的复牌建议书，以诠释已知足复牌条款。自 4 月 3 日停牌以来，用户仍可普通走访和使用花房集团的直播及音视频酬酢采集居品。然而，停牌状态仍在捏续，时间花房集团的商场温雅度、品牌影响力及与成本商场的互动受到礼貌，影响了事迹。

财报自满，花房集团 2023 年营收为 25.7 亿元东说念主民币，较上年下落 49.6%；2024 年上半年，营收络续同比下落 40.6%，降至 9.65 亿元东说念主民币，其中直播及音频酬酢采集收入同比减少约 45.3%，主要由于外部环境挑战和集团筹划策略的审慎调养。

从买卖面貌来看，花椒直播主要依靠直播打赏取得收入，这亦然文娱直播平台的广阔营收面貌。按 2021 年收益磋商，花房集团在中国在线文娱直播平台中排行第三，占总数的 13.1%。

此外，文娱直播行业的固有风险一直对花椒直播组成挑战。

早在 2020 年，北京市互联网信息办公室照章对"花椒直播"、"西瓜视频"和"全民小视频"三家采集直播平台的负责东说念主进行了约谈，针对这些平台传播低俗践诺和未能灵验施行企业职守的问题，要求它们从 6 月 23 日 0 时至 7 月 8 日 0 时进行整改。

花房集团在其招股阐发书中披露，公司曾因平台上播放不当践诺而被政府部门罚金九次，波及性示意的话语或饰演，每次罚金金额在 1 万元至 1.5 万元之间，共计约 10 万元东说念主民币。同期，有 33 名主播因展示不当践诺被列入中国上演行业协会的采集直播主播警示名单，其中 25 东说念主因性示意发达及话语上榜。

花房集团也意志到依赖打赏分红的买卖面貌存在风险。在公司上市时，周鸿祎强调，上市是花房集团的新启程点，公司将构建一个面向"将来"的在线酬酢文娱生态系统。2020 年 12 月，花房集团收购了 HOLLA GROUP，拓展了国外业务。

然而，这些政策调养并未能灵验搪塞花房集团濒临的"内忧外祸"。

尽管公司络续依赖花椒直播当作主要收入来源，但通盘文娱直播行业已不再处于高慢滋长阶段。

本年 1 月，宋城演艺发布的投资减值公告自满，把柄初步评估，宋城演艺策动对花房集团的遥远股权投资计提减值准备，金额在 8.6 亿元至 9 亿元之间，这将影响公司 2023 年度的净利润。

宋城演艺解释称，流量红利渐渐消散，商场竞争加重，文娱直播行业的景气度显著下落。此外，自 2023 年 5 月以来，花房集团加强了风险惩处和内控措施，导致运营范围缩减，事迹大幅下滑。

这些相接的危境最终导致花房集团走向了退市的说念路。

红衣主教，科技界的硬核大佬，投资界的"乐子东说念主"

上文中如故提到，周鸿祎是爱折腾的。

当雷军涉足新动力车后，周鸿祎也决定效仿雷军进行个跨界。而在一番精挑细选之后，周鸿祎看中澄莹造车新势力的哪吒汽车。而况在这之后告示干预 9 亿和 10 亿，并成为了哪吒的第二大激动。

"雷军齐能造车，我有何不成？"在那年 360 告示与哪吒汽车的连络发布会上，周鸿祎源源无间地讲了近两个小时，远超主理方给我方安排的 30 分钟。

那么这笔投资的后续呢？据其时的财报，在 2021 年 -2023 年间，哪吒汽车末端营收远隔为 50.86 亿元、130.40 亿元和 135.55 亿元，但对应的年内归天远隔达到 48.40 亿元、66.66 亿元和 68.67 亿元，财务归天如同雪球越滚越大，难以阻碍。

而哪吒也让周鸿伟承受了不小的归天。把柄 360 集团财报，2022 年，主要由哪吒汽车带来的投资损失为 5.93 亿元的，2023 年增至 7 亿。这种归天的买卖也让 360 在哪吒汽车的捏股比例从 2021 年的 16.6% 减捏至 9.12%。

在周鸿祎投资哪吒这件事上，一共归天了十几个亿。气得红衣主教公开炮轰哪吒汽车张勇。虽说周鸿祎身家百亿，但一下归天 10 多个亿，气到骂街也在理由之中。

其实在投资哪吒之前，周鸿祎如故在投资这条路上尝试了好久，无一例外，一起折戟。

"三分天注定，七分靠打拼"。这句话关于投资来说也相配适用。毕竟有三分天注定的前提，是以投资式样黄几个再普通不外。只不外，当作"湖北第三颖慧"的周鸿祎，他踩过的坑太多太多了，不错对标日本的另一冤大头孙正义了。

周鸿祎自从 2005 年景了天神投资东说念主之后，就一刻齐没闲着，而他的祸害之路，也就此启航。

有个很寥落义的故事，外传，其时有一个卖羊奶的创业者找到周鸿祎，表示现时奶业必须得看羊奶，牛奶如故不行了。羊奶不光养分价值很接近东说念主奶，而且发动农民来养羊，还不错匡助他们脱贫致富。通盘等于双赢的好式样。

一顿吹嘘事后，周鸿祎拉上几个合营伙伴投了几百万。关联词才过一个月，这几百万就烧没了，就大概羊吃的不是草料而是财富。当周鸿祎实地侦察之后才发现是上当了。

令东说念主没猜想的是，故事还有后续。周鸿祎貌似跟羊杠上了，投资起了羊。网易丁磊养猪、口碑李治国养鸡、360 周鸿祎养羊 ……

但前两者是找个农村，包个山头，搞点当代化衍生。而周总则是胜利在寸土寸金的北京圈起了地养羊。终末结局等于，我们周总只可看着仅剩的几只羊发怔。"我也不会养啊，拿回首后也不忍心吃，就放在这里 ( 昌平的 360 特种检修营 ) 让它们我方滋长，现时就剩下墙边那两只了。放在那处也好，让我相同看见，也教导我我方，我也曾何等的二。"

而在羊之后的几场肃穆投资呢？周鸿祎先是投资了快播，正本发展的顺风顺水，08 年还取得到了软银的 A 轮投资。被周鸿祎和孙正义同期敬重，好似胜利揭示了快播的结局。

2014，快播因为版权问题，吃了 2.6 亿的罚单。其后国度扫黄打非，快播被打落马下。彼时被周鸿祎称作是"肥大最佳的居品司理"的快播 CEO 王欣也锒铛坐牢。

再其后，周鸿祎又作念起了手机，其时的合营者是酷派，两边决定联袂作念一款奇酷手机。完了合营伙伴酷派 " 婚内出轨 "，2015 年 6 月，酷派告示引进乐视成本。乐视以 21.8 亿元入股酷派，一跃成为了酷派的第二大激动。两家拉开了一场阵容远大的隔空对喷。周鸿祎一又友圈内涵被捅刀，酷派 CEO 蒋超微博喷周鸿祎傻冒。

周总真的找不到好式样吗？昭着并不是。周鸿祎早早看中了当天头条，而况遴荐了脱手。完了在 2016 年年底，当天头条的 B 轮融资中，周鸿祎又告示半途退出了。过去，看走眼错过当天头条的投资大佬多的是，朱啸虎、沈南鹏等等，但莫得一个比周鸿祎半途跑路更亏的了。

周鸿祎不啻作念直投，他害是高榕成本、尔富投资等的 LP。而淌若从奇虎 360 启程，这家公司当作 LP 所投资的 GP 名单又不错拉出一长串——沸点成本、艾瑞成本、中投中财基金、英诺天神基金、虎童基金、吉祥创投、革命谷投资、中关村发展集团、首建投、三千成本等等。

总结一句话，红衣主教周鸿祎的投资之路是一直跌倒却又一直热忱。

本文来自微信公众号"融中财经"开云kaiyun官方网站，作家：王涛，剪辑：吾东说念主，36 氪经授权发布。